Investment Chancen und Risiken in Zeiten des Umbruchs der Geopolitik, Wirtschaft und Technologie

Beat Wittmann, Chairman und Partner der Finanzberatungs-Gesellschaft, Porta Advisors

Amerika First

Trump hat die US Wahlen klar gewonnen. Sein Programm umfasst radikalen Nationalismus, Massendeportationen von Immigranten, Steuersenkungen, Deregulierung und Zölle.

Bei Trump gehören Disruption und Unberechenbarkeit zum Programm und zur Strategie. Dabei nimmt er weder bei Gegnern noch Partnern Rücksicht auf bestehende Konventionen, Verträge und Institutionen. 

Trump im Glück

Trump hat das Glück mit den USA die führende Weltmacht in Technologie, Finanz, Energie und Militär zu erben. Damit kann er es sich, wenigstens vorläufig, leisten rein utilitaristisch und transaktional durchzuregieren.

Es ist allerdings entscheidend zu verstehen, dass Trump seinen Erfolg an der Performance der Börse und Wirtschaft misst - und Wahlkampfversprechungen und Regierungsrealität sind nie dasselbe.

Geopolitik - Wettbewerb und Rivalität

Es gibt in der Geopolitik drei Supermächte, die USA, die EU und China. Trump wird die US Politik Deal-getrieben nach den jeweiligen bilateralen Verhältnissen bezüglich Außenhandel und Verteidigungsausgaben ausrichten.

Allerdings bleibt die rekordhohe US Aussenverschuldung und der US Dollar die Bruchlinie Amerikas und Trump hat zweifelsohne verstanden, dass vor allem die erhöhte Inflation den Demokraten die Wahl gekostet hat.

Europa - Unabdingbare Reformen und Investitionen

In Europa ist politischer Wille gefordert durch Reformen und Investitionen höheres Wachstum und Produktivität durch Innovationen zu erzielen um Wettbewerbsfähigkeit und Resilienz wiederherzustellen.

So gilt es vor allem den Binnenmarkt zu stärken durch das Überkommen der Fragmentierung in den Bereichen Kapitalmarkt, Banken, Verteidigung, Technologie und Energie.

Anlagefavoriten - Aktien, US Finanzsektor, Europäische Verteidigungsindustrie

Unter Trump bleiben Aktien als Anlagekategorie favorisiert und Bonds bleiben exponiert aufgrund der latenten Defizit- und Inflationsrisiken.

Im US Aktienmarkt profitiert insbesondere der Finanzsektor von Steuersenkungen und Deregulierung und einem Boom in Firmenfinanzierungen und Transaktionen.

Mit Trump kann sich Europa nicht mehr auf die Unterstützung der USA in der NATO und europäischen Verteidigung gegen den militärischen Aggressor Russland verlassen. Die Verteidigungsausgaben in Europa werden weiterhin signifikant steigen und damit wird der europäische Verteidigungssektor ein Anlagefavorit bleiben.

Key Takeaways

• Bei Trump gehören Disruption und Unberechenbarkeit zum Programm
• Trump misst seinen Erfolg an der Performance der Börse und Wirtschaft
• Die Bruchlinien Amerikas bleiben die rekordhohe Aussenverschuldung und der US Dollar
• In Europa ist politischer Wille zu überfälligen Investitionen, Reformen und Innovationen unabdingbar
• Aktien bleiben als Anlagekategorie favorisiert und Bonds sind exponiert wegen Defizit- und Inflationsrisiken